東西FXリサーチチーム
今週の為替相場の見通し：
先週の最も重要な市場動向は、外国為替ではなく、石油関連の通貨（カナダドル、ノルウェークローネ、ロシアルーブルなど）に圧力をかける石油の低価格であった。中国の株式市場の弱さが回復したことで、インドネシアルピーを除いてアジア通貨は若干低下した。
パウエル米連邦準備理事会総裁は、来月にも2018年に4度目となる金融政策の引き締めを維持するため、米ドルが増加した。10月の米国株式市場のボラティリティの後に「パウエル・プット」の兆候はほとんどなかった。2019年に米ドルが勝者から敗者に転じることを用心深く見守っている。米ドル／円に対して115円の逆転の兆候があるか見ている。
イタリアの予算に対するローマとブリュッセルの意見の不一致のため、主要通貨に対してユーロが弱まって、イタリアが11月13日に欧州委員会の予算改正要請に対応すると予想されている。1.1375を下回った後、ユーロ／米ドルの次のサポート水準は1.1280である。
10月の輸出データが期待を上回っており、刺激策が10月の活動データを安定させる助けとなっているにもかかわらず、中国経済に対して虚弱な心理があり、中国の株式が続いて弱まっている。6.9320を上回る米ドル／オフショア人民元の終値は、7.0000に向かってさらに上昇することを警告している。
毎週のマクロ経済のアップデート
火曜日 (11月13日)
• 日本のGDP – 第三四半期は 一連の自然災害によってダメージを受けた。 経済基盤は依然として良好に見える – 第4四半期には跳ね返りが予想される。 2018年の全体的な成長率は約1.0％。
• 英国のインフレ –イングランド銀行は厳しい労働市場からの賃金圧力を懸念している。 Brexitに達した場合、金利の引き上げが行われる可能性が高い。コアインフレ率は2％の目標を上回っている。
水曜日 (11月14日)
• 中国の生産額 – PMIは工業生産の緩やかな低下を示唆している。 先月は、固定資産投資（FAI）の転換の兆候が見られ、これは政策牽引の兆候であった。
• 米国のCPI – 主要CPIは2％を若干上回っており、回復は非常に緩やかであった。連邦準備制度理事会（および市場）は、この利率での加速兆候に敏感である。
経済見通し:
冷戦後の平和の配当は米国の国防費の低下をもたらし、世界取引市場で新しい市場を拡大させた。深刻な米中紛争が逆転する懸念がある。より即座に、我々は 幅広い金融政策の引き締めを見てきているが、非常に低い水準から、世界的な成長は依然として堅調に見える。
外国為替:
米ドル／人民元の予測は一時的に7倍の オーバーシュートを反映して、格下げされた。米国の中期選挙結果は、政策の混乱を招いて2019年に米ドルを弱めること見通す。ブリュッセルとのイタリアの緊張が短期的にはユーロに圧力をかけるが、最終的な妥協で年末までにユーロがサポートされるはずである。
株式:
グローバル株式の利益は既にピークに達している。 それにもかかわらず、グローバル株式の売却に続いて企業の評価は比較的要求が小さく、いくらかの余地を与えている。 株式市場が上昇する動きがあるが、より大きなボラティリティを伴って上昇するだろう。
金から銀への価格比は、歴史的な80以上のレベルになり、金の過大評価ではなく、銀の過小評価を意味している。 地政学的緊張は、原油価格をサポートすることができず、一部のOPEC加盟国は価格引き下げのために生産の引き上げるを提案している。
https://www.tozaifx.com/weekly-report-20181112
