キャンペーン期間
2019年3月1日 ~ 2019年3月31日
キャンペーン概要
東西FXでは、2019年3月1日〜2019年3月31日の対象期間中に海外FX口座開設12,000円キャッシュバックキャンペーン開催中！東西FXを通じてキャンペーン対象の提携している海外FX会社(XM トレーディング、Titan FX、Milton Markets、IFC Markets、FXDD、ThinkForex)へ口座を開設する際に、12,000円をもれなくキャッシュバッグいたします。
キャンペーン対象FX業者
海外FX口座開設12000円キャッシュバックキャンペーンに参加をご希望の場合は、下記の各対象FX業者の口座開設リンク以下よりお進みください。
東西FXの海外FX口座開設12,000円キャッシュバックキャンペーンの詳細はこちらをご覧ください。
みなさま、こんにちは！
東西FXリサーチチームでございます。
今週の為替相場の見通し:
中国オフショアスポット（CNH）、チリペソ（CLP）、銅などの工業用金属が、米中貿易交渉や中国経済刺激策に対する楽観的な見方を強めている。しかし、中国の代理である豪ドルはこの成長を見逃した。テクニカル分析では米ドル／オフショア人民元が6.68 / 6.75間でのレンジ取引を好む。
米中貿易協議からの全体的な撤退はオフショア人民元に向かって前向きであると予想されているが、米国の対中国貿易赤字削減の取り決めが中国の経常収支黒字の減少が中期的で赤字に転じるといった懸念が強まる可能性があるため、オフショア人民元高には限界がある。
中国による大連港がオーストラリアから石炭の輸入を制限しているとの報道が豪ドルに持続的な影響を与えるとは思えない。 豪ドル／米ドル の即時サポートレベルは0.7085、続いて0.7020。豪ドル／ニュージーランドドルのサポートは1.0320。
不確実性に対するリスクヘッジとしての金の役割に対する人気が高まっているが、安全資産に関する懸念への最近のラリーを正当化することは難しい。 FRBのインフレ政策の変化によって強化されれば、よりハト派的なFRBがドルを圧迫する一方で金を持続してサポートする可能性があることを心に留めているが、積極的に1350ドルの抵抗を超えて金を追うことは避けたほうが賢明だろう。
英国首相はブレクジット投票を延期した（3月12日まで）が、2月27日にはまだ一連の修正案への採決は行われる予定である。ノーディール(合意なき)の結果を妨げようとする労働党のクーパー修正が可決された場合は英ポンドにとってプラスになる可能性がある。テクニカル分析では、1.3345より前の1.3050をターゲットとして、英ポンド／米ドルを1.2740の下落で買うことを進める。
毎週のマクロ経済のアップデート
火曜日 (2019年2月26日)
• パウエル議会の証言 – FED議長のパウエル氏は、2月26〜27日に証言予定。この証言はFRBの新たな情報提供ではなく、むしろ最近の厄介な変化を説明するための別の機会となる。
水曜日 (2019年2月27日)
• 別のブレクジット投票 – 議会はメイ首相に「ノーディール」ブレクジットを回避するための遅延を受け入れるように強制することができる。労働党は、同党のメンバーが辞任した際に、2度目の国民投票を支持するよう圧力をかけられている。
木曜日 (2019年2月28日)
• 中国PMI – 今年の初めにハードデータのリリースがなかったため、PMIは通常よりもさらに役立った。製造業は50を若干下回る。これはおそらくすでに政策支援からの影響を受けていることになるだろう。
• 米国GDP – 遅延となった 2018年第四四半期のデータはすでに市場では興味が薄いかもしれない。GDPは第四四半期で約2.6％と予想されており、政府の閉鎖と市場の混乱後2019第一四半期で減速することが見込まれている。
金曜日 (2019年3月1日)
• 日本雇用 – 45年ぶりの最も狭い労働市場。 賃金は上昇し始めている – 企業は生産性を高めるために設備投資を向上している。しかしながら、価格に大きな圧力はない。
• 米国PCEデフレーター – 操業停止の遅れにより、米国のPCEデフレーターのデータは12月のデータであり、1月のCPIデータはすでに入手可能。2019年のインフレ率は、FRBの政策を牽引する要因となる可能性があり。
経済見通し
市場の懸念にもかかわらず、サイクルが最も進んでいる米国でさえも、2019年に景気後退を引き起こす条件があるとは考えられない。インフレ率がコントロールされている限り中央銀行は穏やかな減速を管理する余裕がある。
資産の種類ごとの要約
外国為替:
米国の成長ブームが冷え世界の他の地域で緩やかな拡大ペースで収束するにつれて、2019年は米ドルが弱まり、再び市場に戻るだろう。
株式:
アジア株における過度なポジションがさらに増え、日本株をニュートラルからオーバーウェイトに格上げしたことでリスクが高まる。収益の成長軌道と金利上昇のペースとのバランスが、引き続き株式の主要な原動力となるだろう。
米国経済と世界的な成長見通しに対する懸念が高まっているにもかかわらず、次の強い金相場となる条件はまだ揃っていない。OPECが供給抑制で驚くほどの成功を収めていることから、原油価格はさらに緩やかに上昇する可能性がある。
文／安藤麻矢 – 東西FXリサーチチーム
先週末、米ドルとユーロはともに下落した。15日の朝方、ニューヨーク連銀の製造業景況指数が予想を上回ったことで米ドルは上昇したが、今年は金利据え置きの可能性が高いとしたデーリー・サンフランシスコ連銀総裁のハト派的な発言が報道されると 売りが進み、ドルは主要10通貨の大半に対し値下げとなった。米国のトランプ大統領は中国との貿易交渉についてかなり近いところで解決すると楽観視していることから投資家心理の緊張も多少のゆるぎを見せているが、マクロ経済の低迷がドル安の背景となっているとみられている。小売売上高では約10年間で最大の減少を記録しただけでなく、1月の鉱工業生産は0.6％減少し、設備稼働率は以前の78.8％から78.2％に縮小している。主要６通貨バスケットに対するドル指数は約0％安の96.901。
一方、ユーロは欧州中央銀行（ＥＣＢ）の域内銀行監督を担う監督委員会のイグナツィオ・アンジェローニ委員は１５日、市場のボラティリティーの高まりを受けて金融市場にさらに顕著なリスクがあり、金融市場の状況はすでにタイト化していると述べ警告している。15日の午前、欧州中央銀行のクーレ専務理事が新たな貸出条件付き長期資金供給オペ 実施についての討議が報道され、リスク感が高まりユーロが値下げとなった。欧州の景気減退は広範囲に及ぶとした見方も背景となり、ユーロは年明けからすでに1.77もの値下がりとなっている。さらに、自動車関税がリスク要因としてさらに高まる。中国、米国、日本について国内総生産が3兆７000億ドルのドイツは ユーロ圏トップの生産国であり、トランプ米大統領によってもたらされている貿易摩擦からの影響を真っ向に浴びる可能性がある。ドイツ連邦銀行の昨年12月の発表では 2019年の実質GDP成長率を1.6％とし、6月発表の前回予測から0.3ポイント下方修正している。すでに2018年の成長率は５年ぶりの低水準にもなっており、デカバンクのエコノミスト、アンドレアス・ショイエレ氏は企業心理が政治的な不透明感の影響を受け、第１・四半期も厳しい状況になるとメディアに語っている。
ドイツのＩＦＯ経済研究所の調査によると、もしも米国が自動車の輸入に２５％の関税を導入したら、自動車輸出大国であるドイツの米国向け自動車輸出は長期的には半減する可能性があると言われる。ＩＦＯの国際貿易専門家、ガブリエル・フェルベルマイヤー氏によると、高い関税によってドイツの自動車輸出全体を７．７％減少させるだろうと指摘している。これによって他国への輸出影響も懸念されている。
米国第一主義を背景にしたトランプ大統領の貿易圧力、さらに来月に控えた英国欧州離脱も長期戦に入る気配がありユーロ のボララリティーは避けられない。
https://www.tozaifx.com/research-20190218
みなさま、こんにちは！
東西FXリサーチチームでございます。
今週の為替相場の見通し:
FRBが成長の鈍化やインフレ率の上昇を懸念するかといったジレンマに陥る可能性があることから米国のデータが混在しているため、米ドルはリスクオンムードの打撃を受けず、一般的な経済低迷よりは良好だった。当社は米ドルがさらに弱くなるといった中期的な見通しは変わらないが、米ドルは回復のために国外での成長が必要となり下降方向にレンジ取引から抜け出すだろう。
ユーロ圏の成長は全般的に鈍化しており、テクニカル分析では1.1240 / 1.1405のユーロ/米ドルのレンジ取引が好まれている。今週のPMIは、ユーロ圏の成長率が19年第1四半期に低迷するかどうかを判断する上で極めて重要であり、輸入車の関税リスクはすぐに回復する可能性があるだろう。
政府の動き（メイ首相の最交渉計画を支持）が不成功に終わる可能性 が実際のものとなり、英ボンドはさらに弱くなった。敗北は実質的に何も変わらない。当社はリスボン条約は第50条の延長が最も可能性の高い結果であるとの見方は変わらないが、2回目の国民投票にかけるのではなく、メイ首相が最終的にブレクジット取引を批准する可能性が高まった様子である。テクニカル分析では、0.8620を目標とした0.8890までのリバウンドでユーロ／英ポンド売ることを好む。
中国の外貨準備の安定性は、経常収支からの流入が民間資本の流出をほぼ相殺していることを裏付けている。仮に米国と中国が3月1日の関税高騰を延期することに合意した場合、オフショア人民元は安定的に推移する思われる。テクニカル分析では、6.7400、さらには6.6800を目標として、米ドル／オフショア人民元 の6.8200までの上昇を好む。
毎週のマクロ経済のアップデート
火曜日 (2019年2月19日)
• 英国の失業率 – 一部のデータ発表は軟化したが、雇用市場は依然として非常に厳しい。40年ぶりの最低失業率。
水曜日 (2019年2月20日)
• 連邦準備制度議事録 – 1月下旬に起こった突然の政策変動に対する不一致の程度を明らかにする必要がある。3月20日に行われるFOMCの会合は、成長とドットプロットのために定量的な数値を発表する必要性が出てきた時には困難となるだろう。
木曜日 (2019年2月21日)
• G3諸国フラッシュPMI – 市場の焦点は、G3成長諸国の減速の程度にある。 しかしながら今の所まだ特に問題には見えない。 もし政策を引き締めているならば、ゆっくりしたペースの成長を望むだろう。
金曜日 (2019年2月22日)
• 日本のCPI (消費者物価指数) – 1月の東京の価格はより高まった –全国的に消費者物価指数が上昇するかもしれない。 日銀の2％目標へはまだまだ道のりは長い。
経済見通し:
市場の懸念にもかかわらず、サイクルが最も進んでいる米国でさえも、2019年に景気後退を引き起こす条件があるとは考えられない。インフレ率がコントロールされている限り中央銀行は穏やかな減速を管理する余裕がある。
外国為替:
米国の成長ブームが冷え世界の他の地域で緩やかな拡大ペースで収束するにつれて、2019年は米ドルが弱まり、再び市場に戻るだろう。
株式:
アジア株における過度なポジションがさらに増え、日本株をニュートラルからオーバーウェイトに格上げしたことでリスクが高まる。収益の成長軌道と金利上昇のペースとのバランスが、引き続き株式の主要な原動力となるだろう。
米国経済と世界的な成長見通しに対する懸念が高まっているにもかかわらず、次の強い金相場となる条件はまだ揃っていない。OPECが供給抑制で驚くほどの成功を収めていることから、原油価格はさらに緩やかに上昇する可能性がある。
今週の為替相場の見通し:
安全資産である米ドルと円は、米国以外の経済成長の鈍化に支えられたリスク資産に対する勝気な雰囲気と相まって、過去1週間では他のG10通貨を上回った。 特にヨーロッパでは、米国と中国の大統領が3月1日の期限までに高い関税を回避するために首脳会談を開く可能性は低いとの報道は役に立たなかった。
ヨーロッパの成長の鈍化と、明らかにイタリアを中心とした政治的緊張が、ユーロと他のヨーロッパの通貨、特にスウェーデン・クローナを下落させている。テクニカル分析では、1.1240 / 1.1470の間でのユーロ／米ドルのレンジ取引を支持し、ユーロ／スウェーデン・クローナの即時抵抗は10.53である。
米国外でのハト派の金融政策の再調整は、意義ある米ドルの下落を妨げ続けた。 オーストラリア準備銀行が中立的な立場に転換した後、イングランド銀行は引き締めたバイアスを維持したが、短期金利の引き上げの必要性を押し上げた一方、インド準備銀行は25bp低くして6.25％となった。テクニカル分析では1.2780 / 1.3060の英ポンド／米ドルのレンジ取引を支持しているのに対し、弊社ではインドルピーの見通し（アジアの同業他社に対する）に慎重な姿勢をとっている。
米中貿易交渉は今週も継続し、米国の上官たちが今週北京に向かっている。1週間の休日後にオンショア人民元の取引を続けることは、不安定なオフショア人民元市場を安定させるのに一躍買う可能性がある。中国人民銀行は、政治的信用を維持し、国内市場の信頼を支持するために人民元の減価償却を制限する可能性がある。米ドル／オフショア人民元 の抵抗は6.7900で、6.8200となる。
毎週のマクロ経済のアップデート
火曜日 (2019年2月12日)
• 中国のマネー供給 – 信用の急速な成長は、一定の勢いを増している刺激の兆候かもしれない。12月のデータによれば、ローンの増加が一因となっている。
• NFIB調査 – 米国の小企業はやや慎重になっている。どの程度の閉鎖/市場が関連しているのかよくわからない。
水曜日 (2019年2月13日)
• イギリスCPI – インフレ率は目標金利で推移しており、イングランド銀行のインフレ報告書は安定した状態が継続すると予想している。イングランド銀行はブレクジットが経済成長にダメージを与えていると見ているので、金利を引き上げるといった圧力はない。
• イギリスCPI – コアインフレ率はここ数カ月安定している。原油価格の下落によってヘッドラインはインフレ率となり、2019年上半期のインフレを抑制するためにコア価格に影響が及ぶ可能性がある。
木曜日 (2019年2月14日)
• 日本GDP – 第三四半期に起こった自然災害後にしっかりとした跳ね上がりを期待している。主な関心事は国内の成長よりも貿易に関連している。
金曜日 (2019年2月15日)
• 消費者心理 – 1月の市場低迷と政府の操業停止により、ミシガン大学の調査は下落。過去2年間2.4-2.6％の範囲を最高として2月のインフレ予想の跳ね返りを見つける。
経済見通し:
市場の懸念にもかかわらず、サイクルが最も進んでいる米国でさえも、2019年に景気後退を引き起こす条件があるとは考えられない。インフレ率がコントロールされている限り中央銀行は穏やかな減速を管理する余裕がある。
資産の種類ごとの要約
外国為替:
米国の成長ブームが冷え世界の他の地域で緩やかな拡大ペースで収束するにつれて、2019年は米ドルが弱まり、再び市場に戻るだろう。
株式:
アジア株における過度なポジションがさらに増え、日本株をニュートラルからオーバーウェイトに格上げしたことでリスクが高まる。収益の成長軌道と金利上昇のペースとのバランスが、引き続き株式の主要な原動力となるだろう。
米国経済と世界的な成長見通しに対する懸念が高まっているにもかかわらず、次の強い金相場となる条件はまだ揃っていない。OPECが供給抑制で驚くほどの成功を収めていることから、原油価格はさらに緩やかに上昇する可能性がある。
https://www.tozaifx.com/weekly-report-20190211
文／安藤麻矢 – 東西FXリサーチチーム
７日に行われたメイ首相とユンケル欧州委員長の会談は平行線に終わり、３月下旬に迫るイギリスの欧州離脱への不安はさらに高まる。本会談では離脱協定案に含まれるアイルランドの国境問題への対応についての提案は拒否され 、来週の13日までには英議会に新たな離脱案を示す意向だったメイ首相は苦境に陥っている。合意なき離脱の可能性が残るイギリスの経済は先行き不安から、企業投資も萎縮している。
英イングランド銀行の7日の 四半期のインフレ報告発表では、2019年の英実質国内総生産（GDP）成長率の予測を1.2%と、前回より0.5ポイント引き下げられ、翌年も0.2ポイント下げ1.5%とされた。
一方、金融政策については、政策金利を年0.75%で据え置きに。このまま経済成長率が1.2%に減速すれば、米金融危機後の09年以来の低い伸びとになると懸念されている。前回の18年11月時点では、19年の企業投資を2%増としていたが、今回は2.75%減とマイナス成長へ見直される。20年もつ5%増から2.75%増に後退させている。投資が劇的に減少するとの見方を示したことから、ポンドは一時0.6％値下がりした。
ポンド／ドルの予測の一部として1.3020のレベルをテストすることが期待された中、７日のポンドは対ドルでは1.2956で取引され、同日ニューヨーク時間午後４時36分 にはポンドは対ドルで0.1％上昇した。この通貨ペアの下落と、下降トレンドがさらに発展するかどうかは 1.2780のレベルの近くで見られると言われている。
ソシエテ・ジェネラルの外国為替戦略のグローバルヘッド、キット・ジャックス氏によるとポンド は正しいレベルで推移していると言い、現在の価格はブレクジット問題を適切に反映しているとも述べている。加えて長期的に見て、もし仮にブレクジットが取り消しになった場合にはポンドは 1.50ドルにまで急騰することもあり得ると語っている。
ロンドンを本拠地とするヨーロッパの為替ストラテジスト、ジョーダン・ロチェスター氏は 、ユーロに対するユーロへのトレーダーのコミットメント、そして反対する英国議会の過半数によってポンドはわずかなドル安となっているとメディアに語っている。同氏は、ブレクジット問題はもはやリスクではなく、時間の経過や第５０条の延長がポンドに影響すると見ている。
メイ氏とユンケル氏は今後も英議会から大きな支持を得られるよう打開策を見つけるために協議を続けるが、具体案は見えていない。両氏が出した共同声明では「2月末まで」に再会談すると記されているが、ブレクジットは目前に迫っている。
今週の焦点:
概要:
月曜日のアジア太平洋地域の取引では、長い旧正月が始まったため、金曜日のウォール街での弱い終値にもかかわらず、株価高となった。ブレントオイルが4.7％上昇した後、通貨取引は軽く、石油価格は上昇した。
東京のトピックスは、ヘッドライン指数で1.1％上昇し、市場全体の分野にわたって上昇し、アジアの取引を牽引した。金曜日のセッション中の石油ベンチマーク高に支えられ、エネルギー株は2.2％の上昇となった。しかし、ソニーはテクノロジーとエンターテインメントのコングロマリットが売上高のガイダンスを引き下げたため、8.9％も減少した。
シドニーでは、S＆P / ASX 200が月曜日にオーストラリアの銀行部門における広範囲に渡った不正行為に関する王立調査の最終報告書の出版にもかかわらず、金融部門の0.8％上昇によって0.5％高となった。 鉱業資源は0.4％減。
香港のハンセンはわずか0.1％の上昇だったが、一週間続く旧正月によって中国本土の大型企業のハンセン中国企業指数は0.3％下落し、オフショア上場銘柄が中国に対するマイナスの投資家心理のターゲットとなった。
先物取引はウォールストリートでも同様に気弱なスタートを切ったが、S＆P 500先物取引はニューヨークのオープンでその日の後半に0.2％の上昇を示した。 金曜日のセッションは国内の経済データの安心要素がアマゾンの最新の取引更新への不安によって相殺されたため、0.1%の上昇で終わったが、 収益の伸びが鈍化したにもかかわらずオンライン小売業者への投資の急増を示した。
FX:
アジアの月曜日の朝、外国為替市場の変化はあまりなく、ドル指数は他の主要通貨に対する米ドルは95.592と実質的に横ばいとなった。
1月の米国非農業部門雇用者数（NFP）が304,000に拡大したため、連邦準備制度理事会の会合を受けて円は引き続き対ドルで下落しているが、中央銀行が金融政策へのタカ派のフォワード・ガイダンス（中央銀行による金融政策の先行きを明示する指針）を撤回したため、フラッシュクラッシュの反発は続く見込み。 FOMCが金融政策の見通しを変えこととからFEDのハト派的なコメントが米ドルを引き寄せる可能性が高く、米ドル／円 / JPYは相対強度指数（RSI）が2018年末から持ち越してきた弱気の形成が固まるにつれて、今後数日にわたってより弱気の動きを示す可能性がある。
オーストラリアの建築許可が12月の+ 1.8％の市場コンセンサスから-8.4％に低下した後、豪ドル／ 円は79.15に向かって30ピップスを失った。 月毎の住宅市場指標は-8.4％減少したが、前年比-32.8％と比較して-22.5％の減少となった。 ヘッドラインのインフレ目標はオーストラリア準備銀行（RBA）の目標下にあり、住宅市場の回復の欠如が豪ドル安の一因となった。 その結果、日本円（JPY）は豪ドル安のおかげで、データ発表直後は79.15まで急騰した。
英国の建設PMIと英国の指導者たちはアイルランドが支持する代替案を巡って会合を前に、月曜日の午前中の英ポンド／米ドル は 1.3100未満に留まる。 差し迫った下傾向線は、ペアの上限を1.3135前後に制限し、1.3000が注目すべきサポートレベルとなる。
コモディティー:
原油価格は前週からの上昇を受けてジリジリと詰め寄った。 国際ベンチマークであるブレント原油は0.3％上昇して1バレル当たり62.94ドルとなり、一方米国のウェストテキサスインターメディエイトは55.44ドルと同程度上昇した。 金は0.2％下落し1オンスあたり1,315.20ドルとなった。
https://www.tozaifx.com/weekly-report-20190204
