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FX週間レポート (9月第4週)|投資家は米中貿易戦争の激化に対処して、噂を売り事実を買う

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みなさま、こんにちは!

東西FXリサーチチームでございます。

今週の為替相場の見通し:

米国と中国の貿易紛争に関する新しいニュースの多くは中期的に市場が不安定になると見ているにも関わらず、投資コミュニティは市場が米国と中国の貿易激化に対処しているという噂を売って事実を買っているように見える。中国が輸入関税を引き下げようとしているとの報道も、リスクと新興市場FXにプラス要因となっている。 最近のリスクオンムードがヘッドラインを支配してる。 米国の利回りは上昇しているが、の上昇が主導している米ドル(および円)はスウェーデンクローナ(SEC)、ニュージーランドドル(NZD)、アーストラリアドル(AUD)に牽引されているわけではない。

インドルーピー(INR)は、原油価格の高騰とインドの住宅金融会社の規制強化の可能性が懸念されるため、新興市場のリスクラリーの恩恵を受けられなかった。 しかしながら、米ドル/インドルーピーは、当局がより厳しい介入ツールに頼っている場合、引き返しを見せる可能性はある。

現時点でオーストラリアドルよりカナダドルを好むことは理解できる。ニュージーランドドルは依然として最も好まれていない通貨である。 NAFTA交渉は米中の貿易緊張よりも進歩があり、カナダ銀行タカ派的な意見は、カナダドルを支えるべきである。原油価格の上昇はカナダドルに対しては僅かにプラスとなっているが、オーストラリアドルは弾力性の高い鉄鉱石価格に対して相対的に売られ過ぎているようだ。

今週のFOMCは、米ドルの反発を招く可能性は低い。9月26日の25bpの連邦準備金利の引き上げはすでに市場に値付けしているが、FOMCは政策がわずかに緩和されていることを示唆する可能性が高い。

毎週のマクロ経済のアップデート

水曜日 (9月26日)
• フィリピンとインドネシアの利上げ決定 – インフレ率が上昇し、50bpの利上げを指している堅調なBank South Pacific(BSP)のレトリックが存在する。インドネシアルピーを安定させるために、インドネシア銀行が25bpの利上げを行う可能性が高い。

木曜日 (9月27日)
FOMC(午前2時) – もう一つの利上げが大きく期待されている。関税や新興市場のストレスから大きな影響を受けてはならない。連邦準備制度理事会FRB)は、2021年の予測とドットを追加する予定で、トレンドに向かっているのだろうか?

• 中国PMI(購買担当者指数) – 緩やかな減速はあるが急激な悪化はない。中国は景気刺激策で貿易緊張を相殺しようとしている。米国の関税の別の段階が現れると、新しい刺激策が起こる可能性が高い。

金曜日 (9月28日)
• 日本の雇用 – 1970年代初頭から労働市場の 厳しい状況が続いている。10人の求職者毎に16の求人がある。失業率は2.5%に低下しているが、賃金や価格圧力はそれほどではない。

• 米国とユーロのインフレ – 米国のインフレ率は目標を上回っている – 連邦機関の利上げは容易に理解する。関税の影響はわずか0.1%程度である。ECB(欧州中央銀行)の引き締めに対する主要な議論は、ユーロ圏のコア・インフレ率の1%である。

経済見通し:
世界的な成長は健全な状態を維持しており、財政刺激の恩恵を受けるアメリカが特出し、他の先進国市場は継続して非常に支持的な金融政策に満足している。これまでに発表された実際の措置は比較的軽微ではあるが、貿易障壁を取り巻くエスカレートした巧言は明らかに懸念要素になっている。

外国為替:
米ドルの反発はまだ終わっていないが、政策の相違がピークに近づくにつれて、その勢いは緩和されるだろう。 貿易緊張が激化し、さらなる上昇の可能性が残っているため、アジア通貨先物の予測は格下げとなる。

株式:
金利の上昇を背景に、グローバル株式のさらなる上昇は、主に収益の伸びに限定されるだろう。 一方、リスクのアンバランスに市場は荒れるだろう。わずかにアンダーウェイトの 姿勢を維持する。

コモディティ:
継続的な地政学的騒音にもかかわらず、原油価格は、OPECが価格高騰防止のために必要時には 供給を増加するといった期待が高まったことで減速した。

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FX週間レポート (9月第3週)|トルコとロシアの驚くべき金利上昇が新興市場の情勢を支持

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みなさま、こんにちは!

東西FXリサーチチームでございます。

今週の為替相場の見通し:

最近の新興市場の売りは、市場が依然として米国の金融政策の堅調な引き締めにもかかわらず、疲労感が見えた。新興市場の心理は、ドナルド・トランプ大統領がさらに中国輸出へ2000億ドルの関税を課す準備が整っているように見えるにもかかわらず、トルコとロシアの驚くべき金利の上昇、米CPI予測の下落のミス、財務長官のミンチン・リュウ氏のトレード・トークによって救われた。

イングランド銀行の会合は、9対0の投によって 金利を75bpに保たれ予想通りとなった。 BoEは、 ブレクジットと貿易政策リスクに焦点を当てているため、利上げは暫く 保留になる可能性が高い。米国とEUのブレクジット議論では、イギリスポンド/米ドル の短期的な上昇は1.34となる可能性があるが、イギリスポンドはまだ不透明な状態にあると考えている。

トルコ中央銀行(CBT)による予想を上回る金利引き上げは、進行中の通貨および新任危機に対処する当局の決定へ強い警告を出している。

しかし、これは猛ダッシュではなくマラソンである。 過熱懸念に対処するためのスタミナは、トルコリラを安定させる上で重要だ。 次に注目するのは、9月20日の中期財政政策に関する声明である。 米ドル/トルコリラ の次のサポートは、5.70に続いて5.99にフォーカスしている。

毎週のマクロ経済のアップデート

火曜日 (9月18日)
• 米国の住宅 – NAHBの調査では今年は下降しているが、依然として比較的高いレベルにある。 手頃価格はまだ問題ないが、上昇する住宅ローン金利によってダメージを受けている。 住宅着工は2ヵ月後に跳ね返るだろう。

水曜日 (9月19日)
• 日銀政策会議 – 日本は政策の締め付けを考えていない。 2%のインフレ目標は、依然として達成には遠いだろう。

木曜日 (9月20日)
ノルウェー銀行 – ノルウェーは2年半後に0.5%のDM引き締めサイクル入る予定だ。 ECBは第四四半期に先細になる。 スウェーデンは年末頃に上昇するだろう。

金曜日 (9月21日)
• 日本のインフレ – 主要インフレの上昇が非常に遅い。 過去2年間に0%と0.5%の間に止まっている。 見出しのインフレに対する石油価格の影響はおそらく頂点に近い。
• G3 フラッシュ PMI (-購買担当者景況指数)過去2〜3ヶ月間はかなり安定している。 PMIのレベルは依然健全な成長を示唆している。 ヨーロッパは今や昨年の上昇および下降後も安定している。

経済見通し:
世界的な成長は健全な状態を維持しており、財政刺激の恩恵を受けるアメリカが特出し、他の先進国市場は継続して非常に支持的な金融政策に満足している。これまでに発表された実際の措置は比較的軽微ではあるが、貿易障壁を取り巻くエスカレートした巧言は明らかに懸念要素になっている。

外国為替:

米ドルの反発はまだ終わっていないが、政策の相違がピークに近づくにつれて、その勢いは緩和されるだろう。 貿易緊張が激化し、さらなる上昇の可能性が残っているため、アジア通貨先物の予測は格下げとなる。

株式:

金利の上昇を背景に、グローバル株式のさらなる上昇は、主に収益の伸びに限定されるだろう。 一方、リスクのアンバランスに市場は荒れるだろう。わずかにアンダーウェイトの 姿勢を維持する。

コモディティ:

継続的な地政学的騒音にもかかわらず、原油価格は、OPECが価格高騰防止のために必要時には 供給を増加するといった期待が高まったことで減速した。

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東西FXリサーチ – 新興国通貨に膨大な下落

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文/安藤麻矢 – 東西FXリサーチチーム

米中貿易摩擦は依然収まりを見せず、市場の不透明感が高まり新興国通貨市場を揺るがせている。表面上は貿易リスクへの回避のためにトランプ大統領習近平国家主席貿易は両国二とってベストな対策を練っているように見られるものの、各国のアナリストの見解は貿易摩擦エスカレートする可能性も示唆している。過去6週間の米ドルは110―112円のレンジ内にほぼ納まり、ボックス相場が続いているとレポートされるが、近年の外為市場動向を見ると、ボックス相場後には高ボラティリティ相場の出現が見られていると言わる。米国の製造業活動の重要な指標が14年ぶりの高水準にまで上昇したことから、ドル指数(同指数)は2週間近く高値を維持した。 10年物米国財務省の利回りは、2.89%下落した。

米中貿易摩擦からの投資家不安に加えて、トルコショック問題がある。先月8月は新興国通貨の対ドル下落率が月間2ケタ代を記録し中でも3割の下落率があったトルコリラとアルゼンチンペソなど、今後のエマージェント市場の先行不安が高まっている。トルコリラの暴落は円に対しても大きく影響し高いスワップポイント狙いが裏目に出て、莫大な資金がロスカットされたのではないかと言われている。

現在為替市場では新興国通貨からの伝染的な通貨安も懸念されており、新興国通貨が不安定になることでリスク回避が強まり円高方向に振れる可能性があるという意見も見られる。一方、日興アセットマネジメントではアルゼンチンやトルコは国内要因が多く、新興国全体に波及する可能性は低いと為替動向レポートで述べている。

SMBC日興証券新興国担当シニアエコノミスト、平山広太氏によると、アルゼンチン通貨危機のグローバルへのリスクセンチメントを冷やすことが、他の新興国市場からの資金流出を加速させていいて、さらには南アフリカランドやブラジルレアル、インドルピーなどにはその連想が働いていると述べている。南アフリカのランドは1.5%減、ロシアのルーブルは0.7%減、トルコのリラは0.6%減、インドルピーとメキシコペソはそれぞれ0.5%減であった。

新興国通貨はアメリカの利上げの大きい影響を受けるが、米国の金融政策についてはいまのところ性急な利上げの可能性は低く 、米国の利上げが緩やかに進むならば、新興国からの資金流出も収まっていく可能性があると日興アセットマネジメントは見ている。また、同社のレポートでは、新興国の景況感については、総合PMIをベンチマークに判断し、好不況の判断となる50を上回っており、 継続した上向き景気をしている。 個別国の18年4-6月期GDP成長率では、インドは2年ぶりの高成長となり、インドネシアでは顕著な成長が続き、製造業や建設業を背景にメキシコは経済は好調に伸びている。

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FX週間レポート (9月第2週)|米中貿易戦争の拡大、新興国通貨の弱点が広がることでの影響とは?

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みなさま、こんにちは!

東西FXリサーチチームでございます。

今週の為替相場の見通し:

米国と中国の貿易拡大への脅威の次段階、そして南アフリカランド南アフリカ共和国の技術不況)とロシアルーブル(RUB)の新興国通貨 FXの弱体化(新たな制裁の恐れ)、米国賃金の成長が、オーストラリアドルニュージーランドドルなど中国に敏感なG10通貨と新興市場通貨の更なる売りを促した。テクニカル指標は、米ドル/アジアの上昇率を積極的に追いかけることに対して、米ドル/スンガポールドルの1.3850の抵抗レベルと米ドル/インドルピーの72.10に先立って警告している。

新興市場連邦準備制度の支援を期待できない。 連邦準備制度理事会が9月26日の会合で再び金利の引き上げを止めるかどうかは今のところ不明だ。 おそらく軽度の段階的な中国関税や、トランプ大統領がミューラーのロシアの共謀調査に気を散らされるか中国の経済成長の下落 が新興市場通貨の救済になるであろう。

欧州委員会(ECB)は、木曜日の政策変更を保留しており、2018年末までに量的緩和を計画通りに終了する見通しだ。 ユーロは、イタリアの予算に関する積極的なシグナルから支持を得ている。テクニカル指標は1.1820を1.1520とするどんなディップでもユーロ/米ドルドル買いを支持しているが、確信は高くない。

オーストラリア準備銀行からの肯定的な評価と非常に強いGDP報告書にもかかわらず、中国に敏感な豪ドルは貿易戦争の懸念に委ねられた 。豪ドル/米ドルの次のサポートレベルは0.7000。

 

毎週のマクロ経済のアップデート

月曜日 (9月10日)
• 中国CPI(消費者物価指数)- インフレは依然として2.1%で制御されており、必要に応じて信用政策を緩和するバリアはない。マネー供給及び貸出データは、この週の後半に発表されるだろう。

火曜日 (9月11日)
• 英国の雇用と賃金 – 70年代半ば以来の最低失業率。賃金への圧力はあまりみられない。ブレクジットの交渉は生産性を損なうと思われる。

木曜日 (9月13日)
• 米国のCPI (消費者物価指数) -ヘッドラインのインフレ率は、オイル不足からのベース効果として減速するだろう。 主要インフレ率は前年比2.4%で推移した。 連邦準備制度は、CPIではなく、PCEデフレーター(コア2.0%)を対象としている。
BOEイングランド銀行)&ECB(欧州中央銀行)ミーティング – 政策変更はない。ECBは、2018年末に資産購入を停止する方向に向かっている。 BOEは8月の金利引き上げ後しばらくの間、ブレクジットの様子をみている。

金曜日 (9月14日)
• 中国産7月は工業生産に失望感がある。 別の不調月は、サイクルに懸念を生み出すだろう。 政策の強化は、この状況を救うだろう。
ミシガン州のユニ(Uni) – 消費者の感情が崩れた。 インフレ期待を見る ことは高く推し進められているようだ。 パウエル米連邦準備理事会(FRB)議長は、この状況が利上げのペースを変える可能性があると述べている。

 

経済見通し:
世界的な成長は健全な状態を維持しており、財政刺激の恩恵を受けるアメリカが特出し、他の先進国市場は継続して非常に支持的な金融政策に満足している。これまでに発表された実際の措置は比較的軽微ではあるが、貿易障壁を取り巻くエスカレートした巧言は明らかに懸念要素になっている。

 

外国為替:

 米ドルの反発はまだ終わっていないが、政策の相違がピークに近づくにつれて、その勢いは緩和されるだろう。 貿易緊張が激化し、さらなる上昇の可能性が残っているため、アジア通貨先物の予測は格下げとなる。

株式:

 金利の上昇を背景に、グローバル株式のさらなる上昇は、主に収益の伸びに限定されるだろう。 一方、リスクのアンバランスに市場は荒れるだろう。わずかにアンダーウェイトの 姿勢を維持する。

コモディティ:

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FX週間レポート (9月第1週)|アルゼンチンペソ(ARS)とトルコリラ(TRY)の弱さによる新興市場の懸念

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みなさま、こんにちは!

東西FXリサーチチームでございます。

今週の為替相場の見通し:

アルゼンチンペソ(ARS)とトルコの貨幣(TRY)の軒並みの下げによって、米国および中国の貿易懸念の回復と新興市場の懸念が高まり、スイスフラン(CHF)や円などの安全通貨への支援が増加しました。しかし、トルコの揺らぎに対するア資産市場への反応は数週間前よりも小さいことから、投資家がリスクを調整し、トルコ問題がアルゼンチンのように国内に留まる問題として見られていることを示唆している。

ユーロ/米ドル は1.1520と強い支持レベル(サポートレベル)にあるが、ユーロの短期的な見通しは依然として不安定であると考えられ、継続して9月にイタリアの予算に関する政治的リスクを観察し建設的な中期的なユーロ予測をする必要がある。

オーストラリアドルは、米中の貿易懸念やWestpac(ウエストパック)銀行の住宅ローン金利上昇の影響で、今年の最低水準となった。 市場はウエストパックの動きを、オーストラリア準備銀行の引き締めの見通しへの緩和と見ている。0.7225の次のオーストラリアドル/米ドル のサポートレベルは0.7135。

貿易戦争リスクから他のアジア通貨へのCNYの弱気の波及効果は、米ドルをより強く押し上げた。CNYを安定させる努力を強化することで、貿易懸念と米ドル間の伝播が弱まるだろう。我々はUSDがまだもう一度集まるかもしれないと信じているが、それはそのピークに近い。

毎週のマクロ経済のアップデート

月曜日 (9月3日)
• 財新PMI(購買担当者指数) – 製造指数は、米国の輸入関税の歪みを示す可能性がある。 水曜日のサービスPMIについては、 政策刺激からの後押しへの期待はまだ早すぎる。

火曜日 (9月4日)
• オーストラリア準備銀行(RBA) – 次の動きは上向きであるが、2019年上半期まではそうはならないだろう。RBAは最近のAUDの弱さに対し寛容に見え、過去には大きなショック・アブソーバーだった。

水曜日 (9月5日)
カナダ銀行ジャクソンホール会議でのポーランド総裁の銀行は次の金利引き上げの緊急性を示さなかった。今年はさらに1つの動きが予想されます。

金曜日 (9月7日)
• 米国関税 – 次の中国の米国関税の2,000億ドルのニュース。 レートは10〜25%の間で変動する可能性あり。 中国は 依然明確な対応を示していない。
• 米国の雇用 – 労働市場は依然として強い – 200万人近い新規雇用が期待される。 失業率は低い。 賃金は市場に最も影響を与え、非常に緩やかな上昇が期待されている。

経済見通し:
世界的な成長は健全な状態を維持しており、財政刺激の恩恵を受けるアメリカが特出し、他の先進国市場は継続して非常に支持的な金融政策に満足している。これまでに発表された実際の措置は比較的軽微ではあるが、貿易障壁を取り巻くエスカレートした巧言は明らかに懸念要素になっている。

外国為替:

米ドルの反発はまだ終わっていないが、政策の相違がピークに近づくにつれて、その勢いは緩和されるだろう。 貿易緊張が激化し、さらなる上昇の可能性が残っているため、アジア通貨先物の予測は格下げとなる。

株式:

金利の上昇を背景に、グローバル株式のさらなる上昇は、主に収益の伸びに限定されるだろう。 一方、リスクのアンバランスに市場は荒れるだろう。わずかにアンダーウェイトの 姿勢を維持する。

コモディティ:

継続的な地政学的騒音にもかかわらず、原油価格は、OPECが価格高騰防止のために必要時には 供給を増加するといった期待が高まったことで減速した。

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FX週間レポート (8月第4週)|パウエル議長に対するトランプ氏の不満、金利の上昇は米ドルの支配力を損なう

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みなさま、こんにちは!

東西FXリサーチチームでございます。

今週の為替相場の見通し:

トランプ大統領が米連邦準備理事会パウエル議長の利上げ方針を気に入らないと批判するが、中期的に米ドル安に戻るためには、 米国外での成長を安定させることが重要だ。

欧ユーロ/米ドル は1.1455 / 1.1640の取引レンジの上端を試行し、1.1680を上回る1.1780のさらなる上昇可能性を示唆している。 ヨーロッパの製造業指標は、今年初めの弱まりの後に安定しているように見え、今日のドイツIFOの発表は、安定化をさらに示唆するだろう。

貿易緊張の緩和を目的とした米中貿易協議は明らかな進展がなく、160億米ドルの関税が貿易戦争の危険を実質的に緩和しないことを示している。 しかし、中国が通貨固定を管理する上で反循環的な要因を再導入するとの見方は、人民元が貿易成長からさらに切り離され、他のアジア通貨を支援し、貿易懸念と米ドルの間の重要な伝達メカニズムを混乱させる可能性がある。

毎週のマクロ経済のアップデート

火曜日 (8月28日)
• 米国の貿易データ – 貿易赤字は、過熱している国内経済がより多くの輸入行うにつれて上昇している。 財政的な刺激はそれを悪化させるだろう。貿易摩擦は、特に中国とのものは消えそうにない。

水曜日 (8月29日)
• 英国の住宅価格 – 英国離脱の影響はそれほどない。 税変更は、価格高のロンドンを痛めている。 ブレクジットは今10月18-19日にEUサミットに先駆けてヘッドラインに戻る。

木曜日 (8月30日)
• 米国のPCE(個人消費支出)デフレーター – 7月の主なインフレは、連邦準備制度の2%の目標に設定されている。 FRBは緩やかなオーバーシュートを緩和しているようだ。 失業率と目標を超えたインフレは、FRBによる引き締めの継続の必要性を意味するが、緊急性はない。

金曜日 (8月31日)
• 日本の労働 – 労働市場は依然として非常に緊密である。 賃金やインフレにはまだ大きな影響はない。 日銀がすべきことは時を待つことであり、良い結果となることを願っている。
• 中国PMI (購買担当者景気指数)−関税不安に対応して緩やかな悪化しかない。政策対応は深刻な被害を防ぐだろう。 9月からの関税引き上げ、政策対応が始まる。

経済見通し:
世界的な成長は健全な状態を維持しており、財政刺激の恩恵を受けるアメリカが特出し、他の先進国市場は継続して非常に支持的な金融政策に満足している。これまでに発表された実際の措置は比較的軽微ではあるが、貿易障壁を取り巻くエスカレートした巧言は明らかに懸念要素になっている。

外国為替

米ドルの反発はまだ終わっていないが、政策の相違がピークに近づくにつれて、その勢いは緩和されるだろう。 貿易緊張が激化し、さらなる上昇の可能性が残っているため、アジア通貨先物の予測は格下げとなる。

株式:

金利の上昇を背景に、グローバル株式のさらなる上昇は、主に収益の伸びに限定されるだろう。 一方、リスクのアンバランスに市場は荒れるだろう。 わずかにアンダーウェイトの 姿勢を維持する。

コモディティ:

継続的な地政学的騒音にもかかわらず、原油価格は、OPECが価格高騰防止のために必要時には 供給を増加するといった期待が高まったことで減速した。

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FX週間レポート (8月第2週)|トルコリラの急落は引き続き大きな影響を与える

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今週の為替相場の見通し:

トルコの市場混乱が貿易戦争(中国)、経済制裁(ロシア)、国内エマージングマーケット政治(ブラジル)の不安に加わり、多くのG10通貨が最近のレンジを破り米ドルが上昇した。トルコリラとロシアルーブルを襲った制裁の懸念もまた、南アフリカランドやメキシコペソのような他のエマージングマーケットFXの2次的なダメージを引き起こし、またニュージーランドドルニュージーランド準備銀行がハト派に転向した後に売却された。

新エマージンマーケットにおける不安とイタリアの予算の懸念の中で、スイスフラン(および日本円 )の防衛的な価値が戻ってきているようにみえる。ユーロ/スイスフランが1.1490より下回ったことは、1.1160に続いてさらに1.1320への下落を警告している。

ユーロ/米ドル が1.15を下回る水準まで下落したことによって、トルコリラからユーロへの銀行部門へのエクスポージャーの影響が察知され、短期的に1.1200までの下振れリスクを警告しているにもかかわらず、トルコに対する欧州銀行のエクスポージャーは相対的に抑えられている。

当社はトルコリラに対して 慎重に構える。トルコリラの激しい減価償却からの価値は 、 対外赤字を縮小するために景気減速の必要性を受け、具体的な政策の締め付けがない限りは短期間でのトルコ資産の売却は止まないだろう。高額な国内政治的費用がかかる代替案は、IMFプログラムの支持、もしくはトルコリラの兌換性のコントロールにかかっているだろう。

毎週のマクロ経済のアップデート

火曜日 (8月14日)
• 中国工業生産 – 小売りの販売も芳しくなく中程度の減速を示す可能性が高い。 貿易緊張の高まりから経済成長を緩和する政策緩和がある。

• 米国中暑企業楽観指数 – 今までにないほど良好なレベルだが、財政刺激策が貿易関税の影響を相殺するため、ビジネスの楽観主義は高水準にとどまるだろう。

水曜日 (8月15日)
• 英国消費者物価指数 (CPI)- イングランド銀行は8月の25のベーシスポイント金利引き上げ後でも効果を表していない。ブレクジットの不確実性は、英国のCPIの成果を覆す可能性が高い。

インドネシア銀行会合 – インドネシア銀行は、資本フローが今のところ安定しているように見え、実質金利は経常赤字のエマージン市場諸国にもはや遅れをとっておらず、強い立場にある。

経済見通し:
世界的な成長は健全な状態を維持しており、財政刺激の恩恵を受けるアメリカが特出し、他の先進国市場は継続して非常に支持的な金融政策に満足している。これまでに発表された実際の措置は比較的軽微ではあるが、貿易障壁を取り巻くエスカレートした巧言は明らかに懸念要素になっている。

外国為替                                                                                                                             米ドルの反発はまだ終わっていないが、政策の相違がピークに近づくにつれて、その勢いは緩和されるだろう。 貿易緊張が激化し、さらなる上昇の可能性が残っているため、アジア通貨先物の予測は格下げとなる。 

株式:                                                                                                                                      金利の上昇を背景に、グローバル株式のさらなる上昇は、主に収益の伸びに限定されるだろう。 一方、リスクのアンバランスに市場は荒れるだろう。 わずかにアンダーウェイトの 姿勢を維持する。

コモディティ:                                                                                                                       継続的な地政学的騒音にもかかわらず、原油価格は、OPECが価格高騰防止のために必要時には 供給を増加するといった期待が高まったことで減速した。

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